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江淮动力:上农信与农业部签订战略合作协议,全国市场推广值得期待,增持

时间:15-01-07 00:00    来源:申万宏源

投资要点:

公司公告,农业部信息中心与公司控股子公司上海农易信息技术有限公司(下称上农信)签订《战略合作协议》,双方将在农业农村信息化基础研究、技术应用推广、信息服务及基础设施建设等方面开展战略合作,将探索建立农业信息化研究院,探索推进物联网技术在农业生产领域的应用,推动农业电子商务的发展,开展农业信息化领域专业人才及农村实用人才的培训工作。

战略合作将助上农信全国市场扩张迈出坚实一步。上农信(江动2014年8月以1.14亿收购其60%股权)目前是国内农业信息化解决方案和专业服务的领导厂商,主要产品有农产品质量安全追溯平台、农业物联网及农业云平台、为农综合信息服务平台等,其在上海农业信息化软件市场占有率超80%,从2010年开始在江苏、四川、山东、福建、内蒙等省得到部分应用。公司2013年实现收入6994万元,净利润898万元,承诺2014-2016年净利润不低于1200/1350/1600万元,我们认为随着和农业部的战略合作,业务将在全国迅速铺开,业绩超预期概率大。

农业信息化产业将进入爆发式发展阶段,平台型公司将最为受益。农业部2011年底就专门发布《全国农业农村信息化发展“十二五”规划》,提出将农业信息技术作为农业前沿技术研究重点,目前物联网、大数据、云计算、移动互联网等现代信息技术在农业领域应用已取得部分突破。我们认为农业信息化是提高农业综合生产效率的有效途径,市场发展潜力巨大,未来将受益土地流转的推进、食品安全(可追溯)、农产品电子商务(2013年交易额已超过500亿元)等需求爆发。上农信深耕农业信息化15年已成为国内行业领跑者,依靠强大的专家和高校合作实验室资源以及遍布全国的业务布局、农业物联网平台(大田、果蔬、水产、农机、动物等)、追溯(产品品种近300种,遍布800多家养殖场和1400多家园艺场,追溯平台正由省级向全国进展)、进村入户(信息服务推广已覆盖3000多个村),公司未来的平台价值凸显。

首次给予增持评级。随着公司增发募资农机项目的逐步投产以及上农信的平台建设,预计公司14-16年EPS分别为0.04/0.14/0.20元,若考虑拆迁土地补偿款预计14-16年EPS为0.08/0.27/0.33元,首次给予“增持”评级。